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对此，有投资人在公司互动平台留言称，“公司在可转债募集资金投向变更问题上出尔反尔，导致了严重的信用危机。从可转债的价格看，这次承诺年底前完成变更已经没有人相信了。”另有私募机构人士亦认为，“如果可转债交易价格在面值以上还好说，回售压力不会很大。但近期蓝标转债一起在面值以下折价交易，公司回售压力已经显现。”

前述私募机构人士也称，今年以来，可转债市场共计有14次主动下修转股价并获得股东大会通过的案例，这一数量可谓是史无前例。华鑫证券分析师徐鹏表示，近期部分转债不但上市后破发，并且转股溢价率小于0。例如盛路转债（128041）自8月14日上市以来，其转股溢价率一直为负，甚至一度低于-5%，成为可转债市场罕见的百元折价转债。同样，与盛路转债同一天上市的德尔转债（123011）的转股溢价率也一度为负。

年底面临回售压力不过，对蓝色光标而言，更大考验还在于年底将到来的可转债回售压力。对于公司下调转股价的真正用意是不是为了缓解这一压力，上述公司证券部人士则不置可否。“具体回售过程要一步一步来，公司在年底之前会发布公告。”公开资料表明，蓝标转债是公司于2015年12月发行的一只6年期可转债，存续期内每年的利息分别为0.5%、0.7%、1%、1.5%、1.8%和2%，发行额14亿元。和大多数可转债一样，公司在诸多发行条款中有一项条款为“附加回售条款”。

但对年轻的毕业生来说，薪酬并不是唯一的标准。他们更在意自己的成长和上升渠道。华为显然也深谙此道，2016年9月，华为校招的收官之战在清华举行，主讲人孟晚舟一袭黑色长裙，为清华的学子讲述了华为的人才观——组织灵活：实行“班长的战争”机制，让听得见炮声的人呼唤炮火。

回答刚刚格隆总的问题，作为投资者来说，你应该对行业的趋势理解应该是非常深的。你也许没有创业者理解的那么深，但至少你对这个趋势、方向也是能看到的，这样才能帮助创业者共同成长。格 隆我们抓紧时间再问两个问题。云锋基金有大量的成功投资项目，诸如搜狗、阿里巴巴、华大基因、vipkid、阿里健康、蚂蚁金服等等。我的问题是，哪些是令您刻骨铭心的失败项目？以及，为什么会失败？

我们一直都说，有些企业应该早点上市，有些企业不一定要那么急着上市，这完全取决于你的企业竞争状态和企业的特点。我们当时在上市这个点上，两家考虑得差不多，但我们的投资者是非常传统、正规的打法，就是你的账上有钱，你应该帮他上市，但不要着急。我觉得这个话说的也有道理，这么急着去做干嘛？我那时候也没经验，但是分众一上市，给我带来最大的压力是哪里呢？